中国企业海外并购的风险及应对。

中国企业在进行大规模海外并购的同时，也面临着新的风险和挑战。目前，中国企业面临的风险主要体现在以下三个方面：第一，在发达经济中，中国企业的并购面临着越来越严格的安全审查政策。美国、澳大利亚等发达国家已经调整了相关政策，加强了对中国企业投资和并购的安全审查政策。以美国为例，日益严格的安全审查对中国企业的并购产生了巨大的负面影响，导致美国大量中国企业的并购案件或失败，如中海石油并购优尼科、海尔并购美国家电制造商美泰克（Maytagcorp）、西北有色金属并购美国伏金公司（Firstgoldcorp）等。根据美国财政部2016年2月19日发布的最新数据，美国以国家安全为由增加了投资。报告显示，2014年，美国外国投资委员会(CFIUS)共收到147份企业要求国家安全审查的申请，其中来自中国的投资申请最多，共计24份。302012-2014年，68笔涉及中国投资者的审查交易排名第一。31自2016年以来，美国当局对中国企业并购的审查力度不断增加。2月25日，由于CFIUS的干预调查，中国紫光集团宣布放弃37.8亿美元的参股计划，为美国西部数据公司(Westernditalcorportion)。2月，美国45名国会议员致信CFIUS，要求阻碍重庆财新集团对芝加哥证券交易所的并购。不仅在美国，中国企业在澳大利亚的投资和并购也将面临前所未有的阻力。不难看出，中国企业必须面对的风险。在这方面，中国企业应该充分了解并采取预防措施。特别是，中国企业需要特别注意以下几点：（1）选择合适的时间进行并购。以美国为例，如果并购交易与总统选举相吻合，竞争对手可能会使用政治手段来排斥中国企业，而国家安全无疑是最合适的原因。因此，中国企业可以考虑避免在政治敏感时期进行大规模投资，以避免成为政治游戏棋子的风险。（2）在审查程序中，尽快在非正式申报阶段与CFIUS沟通，了解各成员对并购的态度和对国家安全的具体担忧。如果确实涉及到其他国家的国家安全，企业应尽快自愿申报。此外，中国企业可以采取一些缓冲措施，将敏感技术和资产从并购目标中分离出来。（3）中国企业海外并购的去政治化的根本原因是尊重市场，使市场成为主导力量。只有稳定地适应海外并购的能力。第二，在发展中的经济体中，中国企业的并购正面临着不断上升的政治风险和经济金融风险。虽然发展中的经济体是中国海外投资和并购最具潜力的目的地，特别是在战略资源、市场寻求和基础设施领域的投资和并购方面，但这些发展中的经济基础相对薄弱，许多不稳定因素导致政治风险高，社会稳定性差。根据《中国海外投资国家风险评级报告（2015）》，巴西、阿根廷和委内瑞拉的风险评级排名非常令人担忧，特别是委内瑞拉排名倒数第二，仅优于苏丹。32在非洲投资并购的中国企业也面临着政治不稳定、政权变动等风险。为了应对这些发展中经济体投资并购的社会安全风险，中国企业应做好以下几点：（1）投资企业必须做好前期市场调查，了解相关国家的政治形势，正确评估风险。由于发展水平的不同，发展中国家差异很大。投资并购企业应尽可能全面地掌握市场信息，特别是深入系统地研究目标国家的产业发展规划和政策，并将自身优势与当地市场的具体情况相结合。（2）投资企业应熟悉外国投资法、税收法、劳动法、环境保护法等与外国企业经营活动有关的法律法规。（3）投资企业应采取灵活措施，规避社会风险很高的国家和地区的风险。第三，无论是在发达经济还是在发展中，中国企业的并购都必须应对文化差异造成的风险。文化差异风险主要是指政府、社区、员工和人员和目标国的政府、社区、员工和人民因文化差异而造成损失的可能性。在发达经济中，公民意识必须被考虑在内。并购初期，两家企业主要完成所有权和行政统一；并购后期涉及整合文化的统一，即价值观、工作规则等。在发展中的经济体中，中国企业面临的困难和风险不亚于发达经济体。以拉丁美洲国家为例，大多数拉丁美洲国家信仰天主教，通用语言为西班牙语。中国企业的许多技术和日常问题需要通过西班牙翻译进行沟通，这给中国人民带来了许多限制，也影响了与当地居民的沟通和互动。不仅在语言方面，许多中国员工很难融入当地社会，甚至有违反当地宗教习俗的风险，因为他们缺乏文化习俗知识。非洲国家的情况也很复杂。一些非洲国家有许多土著部落。他们对自己的生活环境有特殊的感情。外国企业在土著人居住的地区投资，经常遭受强烈的抗议和反对。为了克服并购投资过程中遇到的文化适应现象，中国企业需要做到以下几点：（1）在并购的早期阶段，我们应该认真了解目标国家的风俗习惯。在此基础上，充分尊重当地的文化习俗，遵守习俗。（2）大力推进文化整合。在发达经济中，已完成并购的中国企业必须从长远来看，尊重当地员工的价值观和工作规则。在发展中，经济体应努力处理与宗教、社区、股东、工会、部落等利益相关者的关系。（3）培养国际人才。中国企业应建立国际人才培训平台，培养熟悉目标国家风俗习惯和语言文化的国际人才。