未来一两年，中国经济不可能硬着陆，但潜伏着巨大的风险。如果出现一些条件逆转，日本未来可能会出现负债表下降。中国社会科学院经济研究所副所长、研究员张平判断了目前的情况。张平认为，预计今年中国经济增长率约为9.3%~9.5%。根据经济增长率低于7%的硬着陆和7%~8%之间的软着陆标准，中国经济今年没有硬着陆的可能性。此外，根据目前的增长水平，即使未来两年每年下降一个百分点，2013年的增长率仍在7%以上，没有硬着陆。

他说，中国经济增长的动力仍然很强。一方面，5月份固定资产投资水平高达35%，整体投资水平达到25%，投资冲动依然很大。其中，虽然中央政府投资的项目现在正在迅速压缩，但地方房地产项目的投资冲动仍然很大。今年1月至5月，全国固定资产投资同比增长25.8%，同期房地产开发投资同比增长34.6%。另一方面，根据中央政府新出台的一系列融资平台整改政策，地方政府可以利用融资平台发行债券进行经济适用房建设。这不仅默认了以往的融资行为，而且允许地方政府再次融资，继续推进基础设施规模。

这样，基础设施投资和地方政府的投资行为具有很强的上升势头。政府继续引导经济前进的动力仍然很强，其动员资源的能力不会在一两年内耗尽。从居民、企业、金融、政府和国家的五张负债表来看，虽然只有地方政府负债表由于融资平台问题而不太好，但与中央政府负债表合并没有问题。因此，张平认为，这并不意味着中国经济面临巨大风险。

然而，他也认为，中国经济现在有很大的风险，不能掉以轻心。这表明，首先，虽然政府主导的经济模式仍然有能力动员经济，但它对实体经济和整个经济运行造成了巨大的资源扭曲和损害，使竞争力的实体部门越来越弱，因为大量的税收从实体部门征收。其次，当地土地价格上涨，房地产价格无法下跌，使整个资源价格重组后，劳动力价格和各种成本推动的通货膨胀基本呈现。

经过几年的货币交付，各种微观因素的成本价格已经形成，越来越难以抑制通货膨胀。此外，它还挤压了企业的利润。这样，中国实体经济部门的利润就不断被政府挤压和泡沫资本吸收。与此同时，成本驱动型通胀的压力也越来越大。张平警告说，一旦这些风险随着时间的推移而逆转，条件就会逆转，税收就会下降。城市化达到一定水平后，土地就不再那么容易出售，实体经济的竞争力也很差。当外资流出时，许多债务将会下降，日本的负债表下降将会出现。

鉴于一些研究报告认为，未来几年中国将出现经济硬着陆预测，张平表示，一些人同意这一观点，根据中国过去经济起起落落的传统，当经济出现收缩迹象时，产能过剩将导致经济快速衰退。中国的产能过剩长期以来一直受到能源危机的影响。现在，随着能源价格的飙升，中国经济将不会赚钱，但需求将迅速下降。